清科報告:“地產(chǎn)+PE”是未來最有潛力的投資生態(tài)

　　摘要：日前，清科研究中心發(fā)布的《股權(quán)投資新生態(tài)——私募股權(quán)投資行業(yè)研究報告》稱，以“地產(chǎn)+”和泛社區(qū)服務(wù)為核心的“地產(chǎn)+PE”生態(tài)模式，將是繼“互聯(lián)網(wǎng)+”投資模式之后最有潛力的股權(quán)投資生態(tài)。

　　

　　日前，清科研究中心在億潤投資集團(tuán)（下稱 “億潤”）舉辦的投資峰會上發(fā)布了《股權(quán)投資新生態(tài)——私募股權(quán)投資行業(yè)研究報告》。報告顯示，線下行業(yè)憑借自身屬性流量入口優(yōu)勢，寶億萊家居飾品，蘊(yùn)含了巨大的投資機(jī)會，以“地產(chǎn)+”和泛社區(qū)服務(wù)為核心的“地產(chǎn)+PE”生態(tài)模式，寶億萊家居飾品，將是繼“互聯(lián)網(wǎng)+”投資模式之后最有潛力的股權(quán)投資生態(tài)。

　　中國股權(quán)投資市場進(jìn)入“大資本時代”

　　報告顯示，目前國內(nèi)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已超過1萬家，管理資本量總計超7萬億元人民幣，市場活躍度增加的同時，機(jī)構(gòu)間競爭加劇。從市場規(guī)模看，2016年前三季度股權(quán)投資市場募資總額為8296.91億元，新募基金規(guī)模同比增長29.5%；新募基金1266支，新募基金數(shù)量同比下降49.5%。此外，2016年前三季度股權(quán)投資市場投資總額為5562.65億元，投資案例規(guī)模同比增長30.6%。

　　

　　從創(chuàng)業(yè)投資的主體來看，本土公司創(chuàng)業(yè)投資已成為中堅力量。隨著大公司，尤其是上市公司實力不斷增強(qiáng)，面對獨(dú)立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)成功退出高額收益的誘惑，眾多大公司開始涉足創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，國內(nèi)公司的創(chuàng)業(yè)投資活動也開始由間接投資方式向直接投資方式轉(zhuǎn)變。種種跡象表明，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，中國股權(quán)投資市場已正式邁入“大資本時代”。

　　聚焦垂直細(xì)分行業(yè)是股權(quán)投資的方向

　　報告指出，由于天使及早期基金過剩，早期投資占據(jù)股權(quán)投資的大部分市場，而基金之間缺乏差異性，對項目的追求日趨“瘋狂”，超高估值溢價已成常態(tài)。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級和第三產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的背景下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展與股權(quán)投資將深度融合，構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)+資本”的投資生態(tài)將是必然趨勢。

　　清科研究中心咨詢高級總監(jiān)張?zhí)m指出，在“雙創(chuàng)”、“消費(fèi)升級”、“分享經(jīng)濟(jì)”等概念的影響下，新興領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)機(jī)構(gòu)越來越多，融資需求愈盛，尚有廣闊的投資空間，圍繞“消費(fèi)升級”、“金融創(chuàng)新”、“醫(yī)療健康”等“未來行業(yè)”將成為投資新藍(lán)海。VC/PE基金對于互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融、生物醫(yī)療及高端制造等新興行業(yè)的熱衷，有助于經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

　　從市場經(jīng)驗來看，只聚焦一至兩個行業(yè)方向、有所為有所不為的基金，除能夠獲得顯著且可持續(xù)的投資回報外，對于積攢團(tuán)隊的核心競爭力和專業(yè)經(jīng)驗亦有很大幫助。把焦點(diǎn)集中在垂直細(xì)分行業(yè)，將成為今后PE/VC投資在激烈競爭中突圍的重要策略。

　　億潤推“地產(chǎn)+PE”投資基金

　　近年來，借助互聯(lián)網(wǎng)空間平臺和互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)依靠流量紅利為入口，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭均以股權(quán)投資方式，依靠核心產(chǎn)品粘性，向產(chǎn)業(yè)上下游延伸并橫向拓展，形成各自的網(wǎng)狀生態(tài)布局。

　　反觀投資機(jī)構(gòu)，由于線下各行業(yè)的流量入口優(yōu)勢明顯，因此蘊(yùn)含巨大的投資生態(tài)機(jī)會，隨著線上與線下的結(jié)合日趨緊密，通過線上與線下資源的聯(lián)動與循環(huán)形成商業(yè)閉環(huán)，是未來股權(quán)投資機(jī)構(gòu)生態(tài)發(fā)展的有利契機(jī)。

　　值得注意的是，在“地產(chǎn)+體育”、“地產(chǎn)+醫(yī)療”、“地產(chǎn)+社區(qū)金融”、“地產(chǎn)+文旅”等方向通過孵化、投資、并購落地了多個項目后，億潤正式發(fā)布了國內(nèi)第一支“地產(chǎn)+PE”投資基金，并成立“地產(chǎn)+”投資生態(tài)聯(lián)盟。

　　報告顯示，在億潤生態(tài)體系內(nèi)，億潤通過“產(chǎn)業(yè)+資本”的方式進(jìn)行資源整合，從而激活產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)。“戰(zhàn)略+財務(wù)”的投資原則，寶億萊家居飾品，可為被投資企業(yè)提供豐富的戰(zhàn)略資源與合作機(jī)會，在增加被投資企業(yè)核心競爭力的同時，還可有效提升其盈利能力與價值。此外，基于地產(chǎn)行業(yè)廣泛的“地產(chǎn)+產(chǎn)業(yè)”資源，上下游企業(yè)的需求信息和一系列優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會的獲取將變得更為容易。

　　張?zhí)m認(rèn)為，隨著居民社區(qū)化場景屬性不斷增強(qiáng)，傳統(tǒng)的物業(yè)與商業(yè)模式已逐漸難以滿足社區(qū)用戶對服務(wù)時效性和用戶體驗的高標(biāo)準(zhǔn)要求。而新模式、新消費(fèi)、新服務(wù)的出現(xiàn)，將會顯著解決社區(qū)用戶復(fù)合型、即時性需求，有效撬動社區(qū)服務(wù)中的巨大市場。億潤以“地產(chǎn)+”和泛社區(qū)服務(wù)為核心策略構(gòu)筑的“地產(chǎn)+PE”生態(tài)模式，將是繼“互聯(lián)網(wǎng)+”投資模式之后最有潛力的股權(quán)投資新生態(tài)。

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