合作開發(fā)模式拖累保利地產(chǎn)凈利增速

　　人民網(wǎng)北京7月21日電（盧志坤） 保利地產(chǎn)（600048.SH）近期披露了公司增長強(qiáng)勁的營收數(shù)據(jù)，但合作開發(fā)的模式也在拖累歸屬于上市公司股東凈利潤的增長速度。

　　保利地產(chǎn)2016年半年度業(yè)績快報(bào)顯示，上半年公司營業(yè)收入較去年同期上漲30.3%，達(dá)到551.7億元。公司的營業(yè)利潤增長21.4%，為97.2億元，總利潤增長21.32%至98億元。不過，歸屬于上市公司股東的凈利潤49.6億元，較去年同期僅小幅上漲0.12%。

　　營業(yè)收入的大幅上漲得益于今年來公司房地產(chǎn)項(xiàng)目竣工和結(jié)算的面積增多，而交付的項(xiàng)目毛利率降低則導(dǎo)致了公司的營業(yè)利潤和利潤總額增幅均低于營業(yè)收入增幅。

　　此外，隨著地價(jià)的高漲推動(dòng)公司近年來多采取合作拿地開發(fā)的模式，寶億萊家居飾品，上半年交付的項(xiàng)目中公司擁有的權(quán)益占比下降導(dǎo)致了保利地產(chǎn)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤僅取得小幅增長。

　　保利地產(chǎn)尚未就業(yè)績簡報(bào)的內(nèi)容進(jìn)行進(jìn)一步的置評(píng)。

保利地產(chǎn)近10年歸屬于上市公司股東凈利潤增速狀況，單位（%）

　　人民網(wǎng)記者查詢保利地產(chǎn)近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤增速持續(xù)放緩。公司近5年歸屬于上市公司股東的凈利潤增速從2011年的32.74%降至去年的1.21%。歸屬于上市公司股東的凈利潤占凈利潤總額的比例則從88.7%降至去年的73.4%。

　　而與之相對(duì)的是，近5年少數(shù)股東損益增速則從42.8%增長至120.6%。少數(shù)股東損益在去年全部凈利潤的占比超過四分之一。少數(shù)股東損益可以簡單理解為保利地產(chǎn)合作方在凈利潤中的部分。

　　按照中信建投證券的測(cè)算，保利地產(chǎn)近年來將拿地的權(quán)益占比控制在了70%-75%的水平，其預(yù)計(jì)權(quán)益下降對(duì)保利地產(chǎn)今年的凈利潤影響將逐步縮小。中信建投房地產(chǎn)分析師陳慎預(yù)測(cè)保利地產(chǎn)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅為16%。

　　人民網(wǎng)記者根據(jù)18家券商最新發(fā)布的對(duì)保利地產(chǎn)2016年歸屬于上市公司股東凈利潤增速的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行平均測(cè)算顯示，家居行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型 ，其平均的預(yù)期增幅為18.56%。

　　隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)自去年下半年來的持續(xù)回暖，保利地產(chǎn)新增土地儲(chǔ)備的規(guī)模也在持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)人民網(wǎng)記者了解，保利地產(chǎn)今年上半年新增的土地項(xiàng)目達(dá)到去年同期的2倍。

　　根據(jù)公司在6月的經(jīng)營電話會(huì)議上透露，保利地產(chǎn)上半年新近獲取34個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，而去年同期拿下的項(xiàng)目為15個(gè)。數(shù)據(jù)顯示，保利地產(chǎn)上半年新增的土地儲(chǔ)備規(guī)模為762萬平方米，總地價(jià)433億元，拿地金額較去年同期增長超過300%。

　　保利地產(chǎn)表示，這些土地項(xiàng)目主要位于一、二線城市，其中超過9成的金額主要用于支付一、二線城市的土地。新增的土地儲(chǔ)備面積中超過7成的比例集中在一、二線城市。

　　根據(jù)保利地產(chǎn)2015年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，其全年的土地支出約為431億元，共新增50個(gè)項(xiàng)目，公司享有權(quán)益的新增土地面積約為1000萬平方米。根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)，保利地產(chǎn)及其合作方去年在一、二線城市的新增土地面積大概在1109萬平方米，占比85%，土地成本為611億元。

　　截至去年末，保利地產(chǎn)共有在建擬建項(xiàng)目270個(gè)，規(guī)劃總建筑面積1.35億平方米，待開發(fā)土地總建筑面積5482萬平方米，整體軟裝寶億萊家居飾品，其中一、二線城市占比約為74%。

　　根據(jù)中信建投的研究測(cè)算，保利地產(chǎn)今年上半年獲取的土地項(xiàng)目權(quán)益占比約為68%。中信建投認(rèn)為，土地價(jià)格高漲促使保利地產(chǎn)更多地加強(qiáng)了合作拿地的比例。

　　這種合作開發(fā)的模式在保利地產(chǎn)于5月在上海拿下的一宗高價(jià)地塊上就有明顯的體現(xiàn)。在當(dāng)時(shí)擊退30多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拿下上海浦東新區(qū)周浦鎮(zhèn)近55億元的高價(jià)地塊后，保利地產(chǎn)很快引進(jìn)了首創(chuàng)置業(yè)（2868.HK）進(jìn)行合作開發(fā)，寶億萊家居飾品，首創(chuàng)置業(yè)擁有該項(xiàng)目51%的份額。

　　但這種快速拿地的步伐也在漸漸放緩。保利地產(chǎn)在經(jīng)營電話會(huì)議上表示，公司在土地市場(chǎng)仍積極參與，但獲取的積極性略有降低。保利地產(chǎn)在6月僅新增2個(gè)項(xiàng)目，分別位于南京和遂寧。

　　保利地產(chǎn)董秘黃海此前在接受人民網(wǎng)記者采訪時(shí)說，公司的土地購置規(guī)模與銷售規(guī)模始終保持一定的比例，拿地的金額對(duì)公司來說比較適中。

　　根據(jù)公司公告，保利地產(chǎn)上半年的銷售金額為1106億元，同比增長45%，軟裝設(shè)計(jì)家居產(chǎn)業(yè)鏈，較去年早3個(gè)月實(shí)現(xiàn)了銷售金額超過千億。公司今年全年的銷售目標(biāo)為1770億元。

　　保利地產(chǎn)對(duì)投資者表示，公司比較好地抓住了市場(chǎng)回暖的機(jī)會(huì)，取得了不錯(cuò)的成績。以銷售額計(jì)算，保利地產(chǎn)上半年的市場(chǎng)占有率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.3%。

　　這主要體現(xiàn)為，公司在上半年加大了推貨的規(guī)模。比如，上半年公司向市場(chǎng)新推出了價(jià)值930億元的房源（較去年同期增加26%），將上半年可售的貨值增加至近1500億元，上半年的銷售去化率為74.3%，較去年同期高5.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　中信建投預(yù)測(cè)，保利地產(chǎn)全年的可售貨值預(yù)計(jì)在2500億元左右。

(責(zé)編：盧志坤、伍振國)